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央行再度加息對各大行業影響綜述
來源:[日照港房地產開發有限公司]   發布日期:[2010/12/30]

央行再度加息對各大行業影響綜述

 


 相比較而言,加息對房地產以及鋼鐵、建材、有色金屬等周期性行業負面影響較大。
房地產
房地產是一個資金密集型的行業,也是受加息影響最大的行業之一。從供給方面看,目前房地產開發企業上市直接融資的還是少數,多數開發企業主要依靠商業銀行貸款,行業平均負債率在70%左右,因此利率的變動導致企業的財務成本明顯增大。
估計行業整體需求不會出現突變,但增長幅度受到影響。目前最主要的問題是加息周期預期及實際影響的放大效應:一方面持續加息可能使經濟進入緊縮周期,對房地產需求產生抑制作用;另一方面持續加息將會增強房地產銷售價格下跌的預期,并招致更大的下跌,特別是較多投資性需求的地區。
汽車
加息對于汽車業的影響應該不會很劇烈。汽車業特別是轎車業目前的“疲弱”更多是產能快速擴張后價格持續下跌所帶來的市場格局重組的結果。
有色金屬
整個板塊企業負債率相對較高,加息將直接增加企業財務費用。與此同時,加息將有效推動行業內企業進一步整合分化。一些資產質量優良,負債率較低,具有優勢的龍頭企業將在行業競爭中脫穎而出。
持續的加息將影響國內固定資產投資速度,從而金屬的需求將出現一定幅度放緩,并進一步影響金屬價格合理回歸。但有色金屬行業周期性的回落更多的落腳點是在產業鏈的上游,即原材料環節。
證券
直接來看,加息將提升券商的融資成本。間接來看,盡管升息將促使企業尋求更多的直接融資,從而增加券商的承銷業務量,但升息將增加上市公司的融資成本,這將直接導致券商的經紀、自營等業務不斷萎縮。
化工
整體上,貸款利率上調對化工行業是負面影響。有機品、合成材料、無機品等上游原材料子行業受到的影響更大,染料、塑料、橡膠制品業等中下游消費類制品業所受的影響相對較小。直接影響很微弱,但是對微利的企業則有可能使其虧損。
子行業方面,橡膠制品業、農藥、無機品、氯堿的影響較大;而對化肥、有機品等盈利狀況良好的子行業則相對影響較小。
機械
本次加息對機械行業總體影響有限。就財務費用方面,機械行業平均資產負債率在30-40%左右,財務費用占凈利潤比例很低,基本在2-5%左右。小幅度加息對工程機械行業需求影響有限,對于工程車輛按揭貸款影響也很小。
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